商场回忆：本周沪深300指数上涨0.59%，共用事业指数上涨1.77%，环保指数上涨0.04%，周相对收益率分别为1.19%和-0.55%。申万31个一级职业分类板块中，共用事业及环保涨幅处于第7和第23名。分板块看，电力板块子板块中，火电上涨2.99%；水电上涨1.33%，新动力发电上涨0.17%；水务板块上涨2.30%；燃气板块上涨1.44%；检测服务板块跌落1.92%。
重要事情：国家动力局：2025年3月份全社会用电量同比添加4.8%。3月份，全社会用电量8282亿千瓦时，同比添加4.8%。从分工业用电看，第一工业用电量106亿千瓦时，同比添加9.9%；第二工业用电量5578亿千瓦时，同比添加3.8%；第三工业用电量1484亿千瓦时，同比添加8.4%；乡镇和村庄居民生活用电量1114亿千瓦时，同比添加5.0%。
专题研究：2020-2024质谱仪进口数据剖析。质谱仪是科学仪器中重要的细分产品，近年来我国从美国直接进口的质谱仪金额、台数出现下降趋势。进口金额方面，美国进口金额动摇较大，2020年最高（32.84亿元），2024年最低（20.46亿元），全体呈下降趋势。2024年金额低于新加坡（27.8亿元）和德国（26.59亿元），但高于日本（7.59亿元）。进口台数方面，美国进口数量从2020年的8767台降至2024年的4178台，降幅达52.3%。进口均价方面，美国进口均价从2020年的37.46万元/台升至2024年的48.96万元/台，涨幅30.7%，单台进口设备价值提高。
出资战略：共用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈余有望保持合理水平，引荐全国大型火电企业华电世界以及区域电价较为坚硬的上海电力；2.国家继续出台方针支撑新动力展开，新动力发电盈余有望逐渐趋于稳健，引荐全国性新动力发电有突出贡献的公司龙源电力、三峡动力，区域优质海优势电企业广西动力、福能股份、中闽动力，以及展开新动力与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能；3.装机和发电量添加对冲电价下行压力，估计核电公司盈余仍将保持安稳，引荐核电运营标的我国核电、我国广核；国家电投整合核电财物，打造A股第三家核电运营商，引荐重组标的电投产融；4.全球降息布景下高分红的水电股防护特点凸显，引荐成绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5.燃气引荐具有区位优势，量价张力较强的城市燃气龙头华润燃气，以及具有海气交易才能，特气事务锚定商业航天的九丰动力；环保：水务&废物燃烧职业进入成熟期，自在现金流改进显着，再叠加无危险收益率的继续走低，出资者的预期回报率和危险偏好均会下降，主张重视环保板块中的“类共用事业出资时机”，引荐光大环境，中山共用；我国科学仪器商场占有率超越90亿美元，国产代替空间宽广，引荐聚光科技；欧盟SAF强制掺混方针收效在即，对原材料需求添加，国内抛弃油脂资源化职业有望充沛获益，引荐山高环能。
